2026 жылы мұнай бағасының төмендеуі — енді абстрактілі болжам емес. Қысымды бірнеше фактор қалыптастырып отыр: ОПЕК+ елдері тарапынан өндірістің артуы, арзан венесуэлалық мұнайдың нарыққа қайта оралуы, сондай-ақ АҚШ қор нарығының «қызып кету» тәуекелдері — бұған дейін баррель құнының құлдырауымен қатар жүрген дағдарыстар алдындағы кезеңдерге ұқсас, деп жазады QazNews.kz
Егер жағымсыз сценарий жүзеге асса, бұл Қазақстан экономикасына қалай әсер етеді — оны Qazaq Expert Club сарапшысы, қаржыгер Саида Тлеуленова түсіндіреді.
«Егер ел экспорты жылына шартты түрде $75–80 млрд болса және оның шамамен 50–55%-ы мұнайға тиесілі болса, онда мұнай секторы $35–40 млрд көлемінде валюталық түсім әкеледі. Енді арифметика: мұнайдың орташа бағасының 10%-ға төмендеуі экспорттық түсімдердің жылына шамамен $3–4 млрд-қа қысқаруын білдіреді. Бұл — сауда профицитіне минус, ағымдағы шотқа минус, ішкі нарықтағы валюта ұсынысына минус. Теңгеге қысым автоматты түрде пайда болады».
Сарапшының бағалауынша, баррелі $60 болғанда теңге тұрақты күйінде қалады, бірақ біртіндеп әлсірейді; $50 кезінде жүйелі қысым басталады; $45-тен төмен болса — қатаң макроэкономикалық түзету қажет.
«Қазақстанда бірнеше буфер бар, — дейді қаржыгер. — Халықаралық резервтер мен Ұлттық қор активтері “жастық” қалыптастырады: жиынтық сыртқы активтер $80 млрд-тан асады, оның ішінде қор қаражаты бар, ал Ұлттық банктің алтын-валюта резервтері шамамен $45 млрд. Бұл импортты 7 айдан астам уақытқа жабуға жетеді — халықаралық стандарттар бойынша жайлы деңгей».
Сонымен қатар, Саиданың айтуынша, артық иллюзияға берілмеу керек. Егер мұнай бағасы 5–10% емес, жүйелі әрі ұзақ мерзімге — мысалы, барреліне $80-нен $60-қа дейін — төмендесе, бұл валюталық түсімнің ондаған пайызға қысқаруы деген сөз. Мұндай жағдайда ағымдағы шот нашарлайды, валюта ағыны азаяды, бюджетке қысым күшейеді, ал нарық девальвациялық күтулерді бағаға қоса бастайды. Онда тұрақтылық резервтерді пайдалану немесе мөлшерлемені көтеру есебінен ұсталады, бұл сөзсіз экономиканың баяулауына әкеледі.
Ал жағымсыз болжамдар қаншалықты шынайы?
Қоғамдық кеңістікте АҚШ қор нарығының “қызып кетуі” туралы тезис айтылып жүр. Тарихи тұрғыдан ұқсас деңгейлер 2000 жылғы “дотком” дағдарысы мен 2008 жылғы жаһандық қаржы дағдарысы алдында байқалған.
«Бірақ 2008 жылдан айырмашылығы — бүгін жүйелік тәуекелдерді тежейтін факторлар бар: банктік реттеудің қатаңдауы, қарыз құрылымының өзгеше болуы және орталық банктердің белсендірек рөлі. Сондықтан терең дағдарыстық түзету ықтималдығы бар, бірақ ауқымды “апат” сценарийі базалық емес. Венесуэла мұнайына келсек, оның өндірісі инфрақұрылымдық тұрғыдан шектеулі. Ал әлдеқайда маңызды факторлар — әлемдік өндірістің шамамен 40%-ын бақылайтын ОПЕК+ саясаты және жаһандық экономиканың баяулауы, бұл мұнай бағасының терең құлдырауына алып келуі мүмкін».
